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中原时报记者 于玉金 北京报谈
多家头部A股游戏公司先后浮现事迹预报，一些公司凭借出海业务增长、经典产物长线运营及降本增效等模范，揣测净利润兑现同比增长，另一些公司存量游戏活水同比下滑，或者出现并购后遗症，进行商誉减值出现蚀本。
1月30日晚间，完竣天下发布2025年全年龄迹预报，公司揣测全年兑现归母净利润7.2亿元至7.6亿元，同比扭亏为盈。而在本周，世纪华通、吉比特殊多家公司均发布事迹预增公告。其中，世纪华通归母净利同比增长预估区间为3.57倍至4.75倍。1月30日晚间，汤姆猫也浮现2025年年报预报，其全年归母净蚀本揣测11亿元至14亿元，蚀本扩大。而在此前，电魂汇集也浮现了蚀本预报，这亦然该公司上市后初次出现年度蚀本。
娱乐产业分析师张书乐在汲取《中原时报》记者采访时暗示，A股游戏公司属于中国游戏产业的中腰部，而其中叶纪华通最为典型，其游戏A股市值第一，依靠的是《Whiteout Survival》与《Kingshot》两个大众表象级爆款。“至少2个超等爆款是世纪华通大约和腾讯、网易、米哈游站在顶流的关键性成分。其他A股游戏公司，也各平缓垂直细分范围进行深度挖掘。”张书乐暗示。
伸开剩余82%多家公司事迹预增
箝制1月30日发布的A股游戏事迹预报中，要数世纪华通的事迹最为亮眼。在夙昔的2025年，世纪华通收入、利润、现款流均兑现同比大幅增长。
具体来看，世纪华通2025年统一交易收入约380亿元，同比增长约68%；归母净利润预估区间为55.5亿至69.8亿，同比增长预估区间为357%至475%；计算性现款流同比增长预估超70%。
事实上，世纪华通是大众范围内近3年来成长最快的游戏公司之一，尤其在手游这个最大的范围里，出现了多个爆款游戏。
世纪华通是国际唯独在两大游戏赛谈齐有头部产物的游戏公司。在SLG赛谈方面，表象级爆款产物《Whiteout Survival》上线三年后仍发扬强盛，在中国手游出海榜（收入）位居第一；爆款新品《Kingshot》创造了SLG产物快速增长的古迹，在中国手游出海榜位居（收入）第三。凭借上述两款产物，公司成为2025年大众手游名次榜TOP10中唯独有两款游戏上榜的公司。
同期，世纪华通在大众收入最长青品类的失业游戏赛谈初露矛头：二合产物《Tasty Travels：Merge Games》进入失业二合类游戏前5名、中国手游出海榜TOP15。公司研发的《Truck Star》《High Seas Hero》等新品稳步增长。
除了世纪华通外，吉比特也在本周发布了事迹预增的公告，揣测2025年兑现包摄于上市公司股东的净利润16.9亿元到18.6亿元，与上年同期比拟，将加多7.45亿元到9.15亿元，同比加多79%到97%。事迹预增主淌若吉比特2025年上线的《杖剑别传（大陆版）》《问剑永生（大陆版）》《杖剑别传（境外版）》《谈友来挖宝》等新产物孝敬增量利润。
此外，合手续激动一系列优化调度后，完竣天下举座计算态势稳步向好。完竣天下揣测2025年兑现归母净利润7.2亿元至7.6亿元，扣非净利润5.6亿元至6亿元，同比扭亏为盈。
完竣天下扭亏的关键在于合手续的游戏上线。《中原时报》记者从完竣天下获悉，其端游《诛仙天下》于2024年12月负责上线，《诛仙2》于2025年8月初公测，《女神异闻录：夜幕魅影》于2025年6月底至7月初登陆日本、泰西等国际阛阓，多款产物的精雅发扬为其2025年龄迹孝敬遑急增量。
当今，完竣天下研发的超当然齐市盛开天下RPG游戏《异环》，历程前期测熟谙证与合手续打磨，产物品性与体验均兑现权贵普及。记者从完竣天下方面获悉，《异环》行将于2026年2月初在国内及国际区域开启新一轮测试。
电魂汇集上市后年度首亏
当有游戏公司事迹大增，扭亏为盈之时，也有公司在履历“至暗时辰”。
电魂汇集出现了上市后初次年度蚀本。1月20日，电魂汇集发布事迹预报，该公司揣测2025年归母净蚀本1.6亿元至2.3亿元，昨年同期则为盈利3058万元。电魂汇集诠释，收购的全资子公司厦门游动汇集科技有限公司今年度游戏充值活水下降，对公司利润影响较大，同期导致公司商誉出现较着减值迹象，揣测阐发的商誉减值准备金额同比加多。另外，敷陈期内公司部分存量游戏活水同比下降较多，对事迹也产生了较大影响。
从往年龄迹看，自2021年起，电魂汇集事迹便合手续走低。公司营收由2020年的10.24亿元下滑至2024年的5.5亿元；归母净利润由当年的3.95亿元下滑至0.31亿元，累计着落92.15%。
此外，电魂汇集高管也在减合手。1月28日，电魂汇集浮现《股东及董事、高管减合手股份效果公告》，公司董事余晓亮、董秘张济亮、财务总监伍晓君的减合手缠绵期限已届满。公告浮现，上述三位高管揣摸减合手公司股份363.37万股。
另一游戏公司汤姆猫的蚀本则在扩大。1月30日，汤姆猫浮现2025年年报预报，其全年归母净蚀本揣测11亿元至14亿元，上一年同期归母净蚀本8.59亿元。关于蚀本，汤姆猫诠释，公司2025年主交易务结构未发生变化，中枢的游戏告白业务受到行业竞争加重、新游戏产物不足预期等表里部成分影响，导致公司主交易务收入与上年同期比拟有所下滑。
“基于严慎性原则，公司揣测计提金钱减值准备金额约为10.2亿元至13.2亿元，所涉减值金钱主要为公司收购Outfit7 Investments Limited、杭州逐日得力科技有限公司时酿成的商誉以及部分公司永久股权投资等。”汤姆猫还暗示。
张书乐分析，汤姆猫当今靠近的中枢问题在于，尽管IP影响力豪放，但破钞场景的震起程手不足。“岂论是在婴幼儿智能伴随如故游戏、AIGC等范围，汤姆猫均未能灵验开拓具有招引力的破钞场景，也未能充分展示其技艺实力。因此，破钞者对汤姆猫的分解，仍停留在夙昔阿谁‘变声玩物’的形象。”张书乐强调。
重磅新游1月密集上线
进入2026年，游戏行业的热度就仍是相当高涨。
腾讯旗下天好意思责任室群琳琅天上团队制作的《逆战：畴昔》于1月13日开服，并登顶iOS免费榜。该游戏3天用户量破1000万，展现了射击大盘再增长的可能性；鹰角汇集开拓二次元手游《明日方舟：最后地》于1月22日负责公测，上线首日取得大众3000万下载，证据DataEye国服3天收入超3000万元；虎牙与金山世游聚合刊行《鹅鸭杀》手游1月7日公测后热度延续，联接3周位居免费榜Top2。
此外，由Gravity授权、三七互娱研发的MMORPG手游《RO瑶池别传：天下之旅》为中国台港澳地区首发的要点产物并于1月15日公测，上线后两周稳居中国香港和中国台湾地区iOS畅销榜Top10。
而在长线游戏方面，腾讯《三角洲动作》国服日活跃用户（DAU）已负责冲突4100万；巨东谈主汇集《超当然动作组》周年庆带动再行进入畅销榜Top6。
还值得温雅的是，2026年1月披发国产版号177款、入口版号5款，频率及数目较2025年平均情况大幅普及。招商证券分析师顾佳暗示，2024年以来，国产、入口版号仍是兑现每月踏实同步披发，2024年共计披发1306款国产版号，110款入口版号；2025年共计披发1676款国产版号、95款入口版号，2025年相较于2024年披发数目权贵加多，2026年有望持续督察。
张书乐暗示，中国游戏大厂现时的发力点主要聚合在两个方面：一是对常青游戏IP的合手续运营，通过不停的内容更新与版块迭代确保用户黏性；二是合手续推动技艺迭代。游戏产业施行上是技艺密集型的创意行业，如今大厂纷纷加大对AI的干涉，并非偏离游戏主业，而恰是为了赋能游戏畴昔发展，探索以技艺改进运转游戏“新质坐褥力”的普及。
瞻望2026年，游戏产业揣测将比2025年更具增长动能。张书乐还暗示，“行业的‘黄金十年’仍是从2025年开启，这一趋势的背后，源于极品化政策在中小厂商中从标语走向落实，同期头部大厂也慢慢完成了永久的内容与技艺积淀。2024年《黑神话：悟空》的出现成为遑急催化剂，倒逼统共这个词国产游戏行业全面冲刺极品化，寻求更广袤的阛阓增量。加之行业已积聚起塌实的技艺基础与开拓身手，多方成分共同推动国产游戏呈现出井喷式的爆发态势。”
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