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债券阛阓参与者大量预测，好意思国财政部周三发布重要的再融资声明时，将幸免对债券刊行贪图作出首要报复。不外，唐纳德·特朗普政府近期在其他金融范畴接管的激进举措，仍令投资者警惕是否会出现不测动作，以期压低收益率。
阛阓预测，下周所谓的季度再融资债券标售限度将为1，250亿好意思元，自2024年5月以来一直守护在这一水平，亦然自2010年代中后期以来保合手不变时分最长的一段技巧，而那时的总量还不到当今的一半。好意思国财政部也可能重申此前的指示，即其标的是在“至少异日几个季度”内保合手附息债券刊行限度安详。
尽管财政部长斯科特·贝森特在就任前曾暗意倾向于把刊行更多转向更长久限的债券，但较高的收益率令这一作念法短缺诱骗力。手脚他要点良善的阛阓蓄意，10年期国债收益率约为4.25%，比12个月期国库券进步80多个基点。
联邦预算赤字意味着，财政部最终预测将普及除国库券（期限不超一年）除外的债券标售限度。阛阓参与者的争论焦点在于：贝森特团队是否会比及2027年再迈出这一步，以致是否可能削减最长久限债券的刊行量，以压低其收益率。
巨匠投资者对30年期国债等长久期品种的需求平缓，已促使欧洲和日本政府减少此类债券的刊行，这也激励外界关于好意思国事否可能效仿的疑问。
法国巴黎银行好意思国利率策略控制Guneet Dhingra线路，“简直的良善点在于，鉴于国库券需求刚劲，他们是否会谈判下调附息债券的刊行限度。”他预测异日一个季度拍卖限度将保合手不变，但他提议，由于需求不冷不热，政府可能会取消2020年重启的20年期国债标售。
好意思联储旧年12月公布了一项限度大于预期的国库券购买安排，可能为财政部加多国库券刊行提供一定空间。该决定与银行准备金惩办而非货币策略相关，好意思联储将每月购买400亿好意思元国库券，合手续至4月，从而减少财政部需要向私东谈主部门投资者出售的国库券限度。
上周五，特朗普提名凯文·沃什在5月接掌好意思联储，也使好意思联储异日在债市中的变装再度受到良善。这位前好意思联储理事曾号令与财政部达成一份“新合同”，明确好意思联储在惩办其债券投资组合方面的策略。不外，他并未施展具体的设念念。
若财政部在周三暗意将削减债券刊行，将令阛阓感到不测。因为财政部在11月的再融资声明中曾线路，已“启动初步谈判”异日普及附息债刊行限度。好意思国财政部那时线路，要点放在“评估结构性需求趋势，并料到不同刊行结构可能带来的成本与风险”。
自那之后，特朗普为修起选民对生计成本的担忧接管了止境规举措，其中包括住房关连问题。近期活动包括下令大限度购买典质贷款援助债券，同期推进对信用卡利率设定上限。
由Jay Barry领衔的摩根大通利率策略师团队在本周的债券刊行声明前瞻论述中写谈，“投资者当然会问，财政部是否在谈判对债务惩办策略进行愈加积极的转向，以匡助终了政府压低长久收益率的标的。”
BMO成本阛阓好意思国利率交游员Ben Jeffery线路，“咱们以致听到一些传言，比如可能会透顶取消20年期债券的刊行，大约以致减少30年期刊行，转而普及国库券或2年期国债标售限度。”
任何倏得的策略转向，齐将与财政部长久坚合手的“有措施且可预测”的刊行理念相冲破。贝森特本东谈主在旧年11月出席一场年度国债阛阓会议时也屡次强调这一原则。
关于下周的再融资标售，交游商大量预测将包括：
2月10日：580亿好意思元3年期国债；
2月11日：420亿好意思元10年期国债；
2月12日：250亿好意思元30年期国债。
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